私募积极派息回馈投资者

今年以来，随着资本市场向好势头不断增强，私募基金产品频频派息。据私募排行网不完全统计，截至10月31日，5558只有业绩指标的私募产品中，今年共有1135只产品已分红，占比20.42%。这些产品共派发红利1443只，红利总额1515.8万元，较去年同期的416.7万元大幅增长263.76%。
融智投资FOF基金经理李春雨认为，私募分红规模大幅增长主要源于三个原因。一是私募基金整体表现突出，年均回报达24%，90%以上的产品实现正收益。二、股利帮助投资者转换会计变量利润转化为实际利润，提升“安定”体验，强化管理信任保留。第三，通过分红，管理层可以将部分可变利润转化为固定利润，按照合同约定以分红金额优先支付绩效薪酬，并将管理利润提前兑换为现金。另一方面，随着资金不断流入私募市场，一些资管公司通过分红适当控制产品规模，避免规模过度扩张影响投资策略的执行，保护现有持有人的利益。
从投资策略来看，股票策略产品是股利分配的支柱。数据显示，股票策略产品今年共派息848只，分红金额达到115.86亿元，占分红总额的76.43%，远超分红金额。超越其他类型的策略。股票策略产品的强劲表现为分红实施奠定了坚实的基础。拍拍网财富研究负责人刘友华表示，股票策略的高分红比例得益于2025年A股市场的结构性形势支撑。股价的上涨以及部分股票策略产品持有的优质标的股票的表现，为分红提供了充足的利润基础。另一方面，私人ITi等资本策略通常非常重视通过股息向投资者传达对其业绩的信心，尤其是在市场波动时期。稳定的股息可以增加投资者粘性和产品吸引力。
其他策略产品中，多资产策略今年共派息209次，派息金额13.76亿元，占比9.08%。其派息能力得益于资产的灵活性分配，使其能够在各种市场环境中获得一致的回报。期货和衍生品策略以及固定收益策略都有基本股息金额。股息金额相同，分别为9.36亿元和9.37亿元，占比6.18%。前者受益于当前马拉材料市场的机会，而后者则依赖于固定收益资产的稳定现金流。该基金分红规模较小，共分红65次，金额3.23亿元，占比2.13%。
从管理模式来看，主观型和量化型私募对分红的热情存在差异。其中，主观私募产品今年分红943次，分红金额100.42亿元，占比66.25%。私募量化产品今年表现不错，但分红金额仅为51.16亿元，占比33.75%。大约一半是主观因素。刘友华对这一现象进行了解释：“主观型私募更注重长期价值投资，倾向于在投资组合收益达到预期目标后，通过分红来为投资者思考。同时，分红调整投资组合仓位，确保其安全。量化型私募Quity以策略模式为核心，持有期限相对灵活，分红决策往往会谨慎。”分红的频率和金额都比较适中，与模型信号和产品节奏的联系更加紧密。回报”。
而且，从私募机构分红规模来看，百亿级私募分红占据主导地位。截至10月31日，规模超过100亿元的私募产品今年已发放分红152只，分红金额54只，达到7900万元，按股息金额达36.14%，遥遥领先于其他规模集团。 “百亿私募的股息之所以名列前茅，主要原因是其产品规模基数大，在相同股息率下，股息金额也更为突出。”同时，李春雨表示，百亿私募通常拥有较为成熟的投研体系和风险管理能力，业绩较为稳定，有持续分红的基础。此外，百亿私募作为行业领先机构，更加注重品牌建设，通过稳定分红树立良好的市场形象，吸引长期资金流入，形成“收益-分红-融资”的良性循环。 （本报记者 马春阳）
（编辑：薛睿、陈健）
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